جمع مكتب إدارة الديون (DMO) مبلغًا مثيرًا للإعجاب قدره 693.05 مليار نيرة من خلال مزادات أذون الخزانة (أذون الخزانة) في نوفمبر 2024، مما يمثل زيادة كبيرة بنسبة 51.79 في المائة على أساس شهري مقارنة بمبلغ 456.57 مليار نيرة تم جمعه في أكتوبر 2024.
وقد تم تسليط الضوء على هذه البيانات في التقرير الشهري لأسواق FMDQ لشهر نوفمبر، والذي حصلت عليه شركة FMDQ الصافرة.
يسلط هذا الارتفاع الضوء على الجاذبية المتزايدة لأذون الخزانة حيث يكثف البنك المركزي النيجيري (CBN) تشديد السياسة النقدية لمكافحة التضخم.
وفقًا للتقرير الشهري للأسواق الصادر عن FMDQ لشهر نوفمبر، يمكن ربط الاهتمام المتزايد بأذون الخزانة بالقرار الأخير الذي اتخذه البنك المركزي النيجيري بزيادة سعر السياسة النقدية (MPR) بمقدار 25 نقطة أساس، من 27.25 في المائة إلى 27.50 في المائة.
وقد أدى هذا التحول في السياسة إلى ارتفاع العائدات على الأوراق المالية الحكومية، مما يجعلها جذابة بشكل خاص للمستثمرين الباحثين عن فرص آمنة وعالية العائد في البيئة الاقتصادية الحالية.
وقد أدى ارتفاع سعر الفائدة الرئيسي إلى تحفيز زيادة الطلب على أذون الخزانة، مما جذب المستثمرين من المؤسسات والأفراد الحريصين على الاستفادة من العائدات المرتفعة.
وقد أدى الموقف المتشدد للبنك المركزي النيجيري، والذي حفزته الضغوط التضخمية المستمرة، إلى تعزيز هذا الاتجاه، مما جعل أذون الخزانة خيارًا استثماريًا جذابًا.
ويتجلى تأثير بيئة أسعار الفائدة المرتفعة في الأوراق المالية الحكومية الأخرى أيضًا. سجلت DMO مبيعات سندات الحكومة الفيدرالية (FGN Bonds) بقيمة N346.16bn في نوفمبر، بزيادة قدرها 19.53 في المائة على أساس شهري عن N289.60bn في أكتوبر.
ومن الجدير بالذكر أن الأوراق المالية السيادية المعروضة خلال مزادات سندات FGN وأذون الخزانة قد تجاوزت الاكتتاب فيها بنسبة 207.99 في المائة و92.73 في المائة على التوالي، مما يعكس شهية المستثمرين القوية.
وبالإضافة إلى أذون الخزانة وسندات FGN، شهدت أذونات عملية السوق المفتوحة (OMO) أيضًا نشاطًا متزايدًا. باع البنك المركزي النيجيري سندات OMO بقيمة 905.23 مليار نيرة في نوفمبر، بزيادة قدرها 23.81 في المائة عن 731.14 مليار نيرة تم بيعها في أكتوبر.
وشهدت السوق الثانوية أيضًا دفعة كبيرة، حيث وصلت قيمة التداول في بورصة FMDQ إلى 59.03 تريليون نيرة في نوفمبر 2024.
ويمثل هذا زيادة بنسبة 43.18 في المائة على أساس شهري ونمو مذهل بنسبة 111.80 في المائة على أساس سنوي. وهيمنت المعاملات في قطاعات الصرف الأجنبي وأسواق المال، حيث شكلت 69.59 في المائة من إجمالي نشاط السوق.
وفي حين ارتفعت القيمة الإجمالية للأوراق التجارية المسعرة بنسبة 153.44 في المائة على أساس شهري إلى 77.50 مليار نيرة في نوفمبر، انخفضت القيمة القائمة للأوراق التجارية بنسبة 7.02 في المائة إلى 525.57 مليار نيرة.
ويعزى هذا الانخفاض في المقام الأول إلى استحقاق ما قيمته 117.21 مليار نيرة من البرامج القطرية خلال هذه الفترة.
ومع استمرار الضغوط التضخمية، من المتوقع أن تستمر سياسات البنك المركزي النيجيري المتشددة في دفع الطلب على الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
ومع بقاء العائدات على أذون الخزانة والسندات جذابة، فمن المرجح أن يحافظ المستثمرون على اهتمامهم القوي بهذه الأدوات، مما يعزز دورها كعنصر حاسم في استراتيجية التمويل الحكومية في مشهد اقتصادي مليء بالتحديات.
يؤكد هذا النشاط المتزايد عبر سوق الدخل الثابت على الأهمية الإستراتيجية لأذون الخزانة والأوراق المالية الحكومية الأخرى في جهود البنك المركزي النيجيري لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد مع توفير التحوط للمستثمرين ضد التضخم في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.
