يفقد دولار الولايات المتحدة تدريجياً قبضته كأكبر عملة احتياطية في العالم حيث تشهد العملات الاحتياطية غير التقليدية المزيد من الرعاية من قبل البنوك المركزية.
التقرير الذي نشره سيركان أرسلانالب وباري آيشنغرين وتشيما سيمبسون-بيل كان بعنوان “هيمنة الدولار في نظام الاحتياطي الدولي: تحديث”.
ووفقا للتقرير، يواصل الدولار الأمريكي التنازل عن مكانته للعملات غير التقليدية في احتياطيات النقد الأجنبي العالمية، ومع ذلك، فإنه لا يزال العملة الاحتياطية البارزة.
وقال التقرير: “تشير البيانات الأخيرة الصادرة عن تكوين عملات صندوق النقد الدولي لاحتياطيات النقد الأجنبي الرسمية (COFER) إلى انخفاض تدريجي مستمر في حصة الدولار من الاحتياطيات الأجنبية المخصصة للبنوك المركزية والحكومات.
ومن اللافت للنظر أن الدور المنخفض الذي لعبه الدولار الأميركي على مدى العقدين الماضيين لم يقابله زيادات في أسهم العملات الأربع الكبرى الأخرى – اليورو، والين، والجنيه الاسترليني.
بل كان مصحوباً بارتفاع حصة ما أطلقنا عليه العملات الاحتياطية غير التقليدية، بما في ذلك الدولار الأسترالي، والدولار الكندي، والرنمينبي الصيني، والوون الكوري الجنوبي، والدولار السنغافوري، وعملات بلدان الشمال الأوروبي.
وقال التقرير إن العملات الاحتياطية غير التقليدية جذابة للبنوك المركزية لأنها توفر تنويعًا وعوائد جذابة نسبيًا، ولأنها أصبحت سهلة الشراء والبيع والاحتفاظ بها على نحو متزايد مع تطور التقنيات المالية الرقمية الجديدة مثل صناعة السوق التلقائية والسيولة الآلية. أنظمة الإدارة.
وقال التقرير: “إن إحدى العملات الاحتياطية غير التقليدية التي تكتسب حصة في السوق هي الرنمينبي الصيني، الذي تعادل مكاسبه ربع الانخفاض في حصة الدولار. تعمل الحكومة الصينية على تطوير السياسات على جبهات متعددة لتعزيز تدويل الرنمينبي، بما في ذلك تطوير نظام الدفع عبر الحدود، وتوسيع خطوط المبادلة، وتجريب العملة الرقمية للبنك المركزي.
ومن المثير للاهتمام إذن أن نلاحظ أن تدويل الرنمينبي، على الأقل قياساً بحصة الاحتياطي من العملة، يظهر علامات التوقف.
“اقترح البعض أن ما وصفناه بالانحدار المستمر في حيازات الدولار وارتفاع حصة الاحتياطي من العملات غير التقليدية يعكس في الواقع سلوك حفنة من كبار حاملي الاحتياطيات”.
