يقول مدير تكنولوجيا المعلومات في Bitwise إن صندوق ETF سيجذب 15 مليار دولار من صافي التدفقات في أول 18 شهرًا

كتب مات هوجان، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، أنه من المتوقع أن تجتذب الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، والتي اجتازت المرحلة الأولى من الموافقة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية، ما يصل إلى 15 مليار دولار من صافي التدفقات في أول 18 شهرًا. في تقرير حديث.

مات هوجان هو الرئيس التنفيذي للاستثمار في Bitwise، أحد المصدرين المقترحين لـ Ethereum ETF، وشدد تقريره على أن إحدى طرق تقدير التدفقات المحتملة هي النظر في القيمة السوقية النسبية لعملة البيتكوين (BTC) والإيثر.

وفقًا للتقرير، تمثل عملة البيتكوين حاليًا 74٪ من إجمالي القيمة السوقية ومن المحتمل أن يخصص المستثمرون صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثر بنفس الطريقة.

وأشار مات إلى أن المستثمرين استثمروا 56 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية منذ إطلاقها في أوائل يناير، ومن المتوقع أن ترتفع الأرقام إلى 100 مليار دولار قبل نهاية عام 2025 مع استمرار البيوت المالية الكبيرة في الموافقة على المنتجات للتداول على منصاتها.

“باستخدام هذا الرقم البالغ 100 مليار دولار كمرجع، ستحتاج منتجات ETP الفورية إلى جذب 35 مليار دولار من الأصول للوصول إلى التكافؤ، وهي عملية أتوقع أن تستغرق حوالي 18 شهرًا.” كتب هوجان.

وأوضح هوجان كذلك أنه من المتوقع أن يتحول صندوق Grayscale Ethereum Trust (ETHE)، الذي لديه أصول تحت الإدارة بقيمة 10 مليارات دولار (AUM)، إلى صندوق استثمار متداول في البورصة، مما يترك 25 مليار دولار من التدفقات الداخلة للوصول إلى التكافؤ.

وقد أوضح هوجان في تقريره السبب وراء الأداء الضعيف لصناديق الاستثمار المتداولة في الأثير مقارنة بوزنها السوقي، مشيرًا إلى ميزة التحرك الأول للبيتكوين كسبب قوي لذلك.

“ يمكنني أن أتخيل أسبابًا مختلفة، بما في ذلك وصول منتجات Bitcoin المتداولة في البورصة أولاً إلى العديد من هذه الأسواق (كما حدث في الولايات المتحدة). ربما قام بعض المستثمرين بشراء Bitcoin ETP وتوقفوا عند هذا الحد، معتقدين أن تعرضهم للعملات المشفرة قد تم تغطيته. وأظن أن هذه الديناميكية ستكون صحيحة في الولايات المتحدة أيضاً.

ونتيجة لذلك، دعونا نخفض تقديراتنا ونفترض أن منتجات إيثريوم المتداولة في البورصة تحصل على 22% فقط من السوق، وهو ما يتوافق مع كندا. وهذا يقلل من تقديراتنا لصافي التدفقات الداخلة من 25 مليار دولار إلى 18 مليار دولار، باستثناء الأصول من صندوق Grayscale.” قال هوجان

في الختام، يعترف هوجان بأن تقديراته لا تأخذ في الاعتبار الأسباب المتعددة وراء نمو إيثريوم، بما في ذلك ظهور العملات المستقرة، والوضوح التنظيمي المتزايد، والآثار اللاحقة لترقية Dencun الأخيرة لبلوكتشين.

“ومع ذلك، أعتقد أن 15 مليار دولار في الأشهر الثمانية عشر المقبلة هي نقطة بداية جيدة. يخبرني حدسي أننا سنفعل ما هو أفضل من ذلك؛ تعد ETH أحد الأصول المقنعة التي تعمل على تشغيل سلسلة الكتل الأكثر تنوعًا في العالم. ولكن حتى صافي الطلب الجديد بقيمة 15 مليار دولار سيكون له تأثير كبير على سوق إيثريوم. واختتم هوجان

ماذا تعرف

• من المتوقع أن تتم الموافقة على تداول صناديق الاستثمار المتداولة في Ether Spot في الولايات المتحدة بعد أن يتم توسيع نطاقها خلال المرحلة الأولية من عملية الموافقة.
• تعد Bitwise واحدة من العديد من الجهات المصدرة المحتملة لصندوق Ethereum ETF الفوري الذي تمت الموافقة بالفعل على نماذج S-1 من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية بقيادة Gary Gensler.