هل سيؤثر انخفاض استيراد رأس المال الأجنبي بنسبة 51٪ في الربع الثالث على النايرا مع استئناف العطاء القانوني للانخفاض؟

وفقًا للبيانات الجديدة الصادرة عن مكتب الإحصاءات النيجيري في تقريره الأخير عن استيراد رأس المال للربع الثالث من عام 2024، بلغ إجمالي واردات رأس المال إلى نيجيريا $1,252.66m.

وبينما أظهر استيراد رأس المال في نيجيريا نموًا كبيرًا مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، كان هناك انخفاض ملحوظ في التدفقات الداخلة مقارنة بالربع الثاني من عام 2024.

وانخفضت واردات رأس المال الأجنبي بنسبة 51.90% على أساس ربع سنوي.

وأظهرت الأرقام أيضًا أن خمس ولايات فقط من أصل 36 ولاية بالإضافة إلى العاصمة الفيدرالية تمكنت من جذب الاستثمار الأجنبي المباشر في الربع الثالث من عام 2024. فقط إيكيتي (100 ألف دولار)، إينوجو (180 ألف دولار)، و لاغوس(650.41 مليون دولار) تمكنت من جذب الاستثمار الأجنبي المباشر إلى الجنوب. في الشمال فقط FCT(600.02 مليون دولار) و كادونا (1.95 مليون دولار) تمكنت من جذب الاستثمارات الأجنبية.

بدأت النايرا في استعادة قوتها في الأيام الأولى من شهر ديسمبر بالتزامن مع التوجيه الصادر من البنك المركزي في البلاد CBN بأن تتحول جميع البنوك إلى نظام مطابقة العملات الأجنبية الإلكتروني (EFEMS). منصة مزودة بنظام Bloomberg B-Match تحت الغطاء. ووفقًا للبنك المركزي، من المتوقع أن تعمل المنصة على تعزيز نزاهة السوق وتسهيل اكتشاف الأسعار بشكل أفضل.

أثارت أخبار EFEMS التكهنات حيث ارتفعت قيمة النايرا مقابل الدولار الأمريكي حيث ارتفعت إلى حوالي N1450/$ يوم الجمعة 6 ديسمبر. ومع ذلك، هل كان ارتفاع المضاربة قصير الأجل؟ واصلت النايرا سقوطها.

اعتبارًا من 11 ديسمبر، انخفضت قيمة النايرا إلى حوالي 1720 دولارًا أمريكيًا. ما فشل المضاربون في فهمه هو أن نظام EFEMS هو في الأساس نظام لمطابقة الأسعار واكتشاف الأسعار. ويترك هذا السعر لقوى العرض والطلب لتحديده.

جدول زمني لانخفاض قيمة النايرا في عام 2024 حتى الآن

بدأ العام بتداول النايرا عند حوالي 900 دولار/دولار. وكان هذا انتعاشا في أعقاب الانخفاض الحاد في العطاء القانوني في العام السابق. في حين توقع المتفائلون أن السياسات والإصلاحات المصرفية في تينوبو قد بدأت في العمل، ادعى المتشائمون المتشددون أن النايرا ستنخفض إلى N2000 في الأشهر المقبلة.

لم يشهد كلا المعسكرين حقيقة أن توقعاتهما تتحقق حيث أن عملة النايرا عالقة في التداول عند حوالي N1720/N.

لكن في الواقع، تحدت النايرا جميع السياسات والتدابير التي اتخذها البنك المركزي. بدءًا من إزالة العناصر من قائمة العملات الأجنبية المحظورة وحتى التنازل عن Bureau de Change BDC، والآن EFEMS، رفضت النايرا الانتفاخ.

الربع الثالث: واردات رأس المال الأجنبي مقابل التحويلات الخارجية

ذكرت شبكة CBN أنه في الربع الثالث من عام 2024 433 مليون دولار إجمالي التحويلاتبانخفاض قدره 52% عن 903.03 مليون دولار المسجلة في الربع الثالث من عام 2023. وعلى أساس ربع سنوي، انخفضت التحويلات الخارجية بنسبة 47.8% من 829 مليون دولار مسجلة في الربع الثاني إلى 433 مليون دولار.

عندما تقارن استيراد رأس المال الأجنبي بالتحويلات المالية في الخارج، تكتشف أن الكثير من الاهتمام يولى للتحويلات المالية، وهذا أمر خاطئ. وفي الربع الثالث، بلغ استيراد رأس المال الأجنبي في لاغوس وحدها (650 مليون دولار) ما يقرب من 150% ضعف إجمالي التحويلات الخارجية (433 مليون دولار).

بلغ إجمالي واردات رأس المال في الربع الثالث $1252.66m ما يقرب من 400٪ أكثر من التحويلات في نفس الفترة. وهذا يوضح أنه في محاولتنا لتوفير المعروض من الدولار الذي تشتد الحاجة إليه، نحتاج إلى التركيز بشكل أكبر على زيادة رأس المال الأجنبي بدلاً من تبسيط قنوات التحويلات.

تعزيز الاستثمار الأجنبي المباشر حيث لم تجتذب 32 ولاية أي استثمار أجنبي مباشر في الربع الثالث

ومن المؤسف أن خمس ولايات فقط تمكنت من جذب الاستثمار الأجنبي المباشر في الربع الثالث من عام 2024. وهذا يؤكد الجدوى الاقتصادية والإنتاجية لغالبية الولايات في نيجيريا.

• وعلى الرغم من الفرص الوفيرة، إلا أنها لا تزال غير جذابة للمستثمرين الأجانب.
• في حين تواجه بعض الدول قضايا أمنية مثل تلك الموجودة في الشمال الشرقي، ما هو العذر الذي لدى الدول الأخرى التي تتمتع بأوضاع سلمية نسبيًا؟

ويتعين على الدول أن تبدأ في تجهيز نفسها للاستثمارات الأجنبية المباشرة من خلال إصلاح شبكات النقل، وتقديم الحوافز والتخفيضات الضريبية للمستثمرين الأجانب، وخلق بيئة أعمال ترحيبية شاملة لازدهار المستثمرين الأجانب.

جعل السندات والأوراق المالية النيجيرية جذابة للمستثمرين الأجانب

كان القطاع المصرفي هو أكبر متلقٍ لواردات رأس المال الأجنبي في الربع الثالث من عام 2024، لكن هناك مجالًا لمزيد من الارتفاع.

• واحدة من أكثر الطرق فعالية من حيث التكلفة لتدفق العملات الأجنبية إلى البلاد هي من خلال الاستثمار في الأدوات النيجيرية مثل الأسهم والأوراق التجارية والسندات الحكومية. ونحن نشهد تراجعا في ذلك.
• وعلى أساس ربع سنوي، شهدنا انخفاضاً في استثمارات المحافظ الأجنبية بنسبة 35.98%. تراجعت الاستثمارات الأجنبية في سوق الأسهم بنسبة 43.51% والاستثمارات في سوق السندات بنسبة 60.7%

ويجب بذل الجهود لتشجيع المستثمرين الأجانب على الاستثمار في هذه الأصول. قد يتضمن ذلك جعل العملية أكثر سهولة وسهولة، وإنشاء أدوات تتبع وإدارة محفظة سهلة، وما إلى ذلك.

هل ستستمر النايرا في طريقها نحو التعافي؟

سؤال المليون دولار هو ما إذا كانت قيمة النايرا سترتفع مرة أخرى. وفي الربع الثالث من عام 2024، شهدنا زيادة بنسبة 91.35% في إجمالي استيراد رأس المال مقارنة بالربع المقابل من العام السابق. إذا كانت هذه الأرقام تشير إلى أي شيء، فقد نتوقع المزيد من نفس الشيء في السنوات القادمة. وباعتبارها مساهمًا رئيسيًا في سلسلة توريد العملات الأجنبية النيجيرية، فإن مثل هذا الارتفاع المكافئ في عام واحد فقط يعد أمرًا مهمًا.

ومع توقع ارتفاع التدفق الأجنبي، وتوقعت مصفاة دانجوتي خفض الطلب على الدولار، والسياسات الحكومية السليمة مثل نظام EFEMS، فمن الصعب رؤية موقف تواصل فيه عملة النايرا دوامتها الهبوطية. ولكن كما هو الحال مع أي شيء في الاقتصاد وفي الحياة بشكل عام؛ لا تقل أبدا يموت.