استحوذ United Bank for Africa (UBA) Plc على اهتمام المستثمرين من خلال الإعلان عن توزيع أرباح مؤقتة قياسية بقيمة N2 للسهم الواحد للنصف الأول من عام 2024، مما يمثل زيادة بنسبة 300٪ من 0.50 N للسهم المعلن عنها في نفس الفترة من عام 2023.
إن قرار UBA بالإعلان عن مثل هذه الأرباح الكبيرة، على الرغم من الانخفاض الطفيف في الأرباح بعد الضرائب (PAT) وترتيبها الرابع في PAT بين FUGAZ (FBNH وUBA وGTCO Access وZenith Bank)، يعد قرارًا جريئًا ويبدو استراتيجيًا.
وهذه الخطوة جديرة بالملاحظة أيضًا، بالنظر إلى توجيهات البنك المركزي النيجيري (CBN) التي تحظر استخدام مكاسب إعادة تقييم العملات الأجنبية؛ المحرك الرئيسي للربحية في القطاع المصرفي، فيما يتعلق بتوزيع الأرباح.
من خلال تقديم مثل هذه الأرباح الكبيرة وسط هذه القيود، ربما يشير UBA إلى الثقة في أدائه التشغيلي الأساسي وصحته المالية على المدى الطويل.
وبدلا من ذلك، يمكن أن يكون هذا خطوة متعمدة للحفاظ على ثقة المستثمرين، لا سيما في بيئة عالية الفائدة حيث قد يميل المساهمون إلى التحول نحو الاستثمارات ذات الدخل الثابت لتحقيق عوائد أكثر استقرارا.
نمو الأرباح ونسبة الدفع
مسار نمو أرباح UBA على مدى السنوات الخمس الماضية، مع معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 29.36٪، يؤكد استراتيجيتها الثابتة لتعزيز عوائد المساهمين.
خلال هذه الفترة (2019-2023)، دفعت UBA إجمالي أرباح قدرها 219.560 مليار نيرة، وهو ما يمثل متوسط نسبة توزيع قدرها 24.14٪ سنويًا.
يعد هذا الأداء أعلى من متوسط معدل النمو السنوي المركب لتوزيع أرباح FUGAZ البالغ 12.98%، على الرغم من أن متوسط نسبة توزيع أرباح UBA أقل قليلاً من متوسط FUGAZ البالغ 28%.
وتسلط نسبة الاحتفاظ بالبنك البالغة 76% في المتوسط الضوء على استراتيجيته المتمثلة في إعادة استثمار جزء كبير من أرباحه لدعم النمو المستقبلي.
ومع ذلك، بالنسبة للنصف الأول من عام 2024، أعلنت UBA عن نسبة دفع تبلغ 17.03%، وهي أعلى بكثير من 4.24% مقارنة بنفس الفترة من عام 2023 وأعلى من متوسط FUGAZ البالغ 5.77%.
إشارات الأرباح: هل ترسل UBA رسالة؟
يعكس هذا الدفع الكبير، على الرغم من الانخفاض الهامشي بنسبة 0.51٪ في الأرباح بعد الضرائب (PAT) من 403.647 مليار نيرة في النصف الأول من عام 2023 إلى 401.577 مليار نيرة في النصف الأول من عام 2024، مرونة UBA وثقتها في وضعها المالي.
من خلال إصدار مثل هذه الزيادة الكبيرة في أرباحها المؤقتة، من المرجح أن ينقل UBA إلى السوق توقعاته باستمرار الأداء القوي، حتى في ظل ظروف الاقتصاد الكلي الصعبة.
وتعزز هذه الفرضية مقاييس الأداء الرائعة للبنك. حققت UBA عائدًا على حقوق المساهمين بنسبة 41.2% في عام 2023، وحددت توجيهًا لعام 2024 بنسبة 30%.
لمزيد من تقييم استدامة UBA، يمكننا فحص معدل النمو المستدام (SGR)، والذي يتم حسابه عن طريق ضرب العائد على حقوق الملكية في نسبة الاحتفاظ.
في عام 2023، مع عائد على حقوق المساهمين يبلغ 41.2% ونسبة توزيع أرباح تبلغ 16%، بلغ معدل النمو السنوي لـ UBA حوالي 34.6%.
ويشير هذا إلى أن البنك لديه القدرة على الحفاظ على مسار نموه دون الإفراط في استخدام موارده.
توقع المحللون معدل نمو صافي الأرباح لمدة 5 سنوات بنسبة 27٪
وبالنظر إلى هذه المقاييس، فإنه يشير إلى أن UBA يمكن أن يحافظ على معدل النمو هذا أو حتى يتجاوزه في عام 2024، شريطة أن يستمر في ممارسة الإدارة المالية الحكيمة.
ولذلك يمكن النظر إلى توزيعات الأرباح الكبيرة ليس فقط على أنها مكافأة للمساهمين ولكن أيضًا كخطوة استراتيجية لتعزيز ثقة المستثمرين في آفاق البنك على المدى الطويل.
التأثير على سعر السهم ومعنويات المستثمرين
تؤثر دفعات الأرباح بشكل مباشر على معنويات المستثمرين، ولا تعد أرباح UBA المؤقتة لعام 2024 استثناءً.
من المتوقع أن يؤدي الأداء المالي المثير للإعجاب، إلى جانب إعلان الأرباح الكبيرة، إلى تعزيز ثقة المستثمرين وربما استعادة سعر سهم UBA إلى المستويات التي شهدناها في عام 2023.
في ذلك العام، شهد سعر سهم UBA ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 238% منذ بداية العام حتى تاريخه، مدفوعًا بنمو قوي في الأرباح وتفاؤل السوق بشكل عام.
ومع ذلك، بحلول النصف الأول من عام 2024، تراجع سعر السهم بنسبة 12.48%، مما يعكس اتجاهات السوق الأوسع وحالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي.
اعتبارًا من نهاية سبتمبر 2024، استعاد سعر سهم UBA 10.33% منذ بداية العام حتى الآن، متعافيًا من الانخفاض بنسبة 10.53% الذي شهده في أغسطس.
ويعزى هذا الانتعاش إلى حد كبير إلى الأداء المالي القوي المستمر للبنك وإعلان توزيع الأرباح المرحلية، والذي كان بمثابة حافز لتجديد اهتمام المستثمرين.
والجدير بالذكر أن عائد توزيعات أرباح UBA يبلغ 15.6٪، وهو الأعلى بين FUGAZ.
وهذا يجعل UBA جذابًا للغاية للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، خاصة في بيئة أسعار الفائدة المرتفعة حيث قد تكون عوائد الأوراق المالية ذات الدخل الثابت جذابة أيضًا.
إن العائد بنسبة 15.6% لا يسلط الضوء على الوضع المالي القوي للبنك فحسب، بل يعزز أيضًا موقعه التنافسي في القطاع المصرفي من خلال تقديم عوائد متفوقة للمساهمين مقارنة بأقرانه.
يوفر هذا العائد الاستثنائي، إلى جانب توقعات زيادة رأس المال مع تعافي سعر سهم UBA، للمستثمرين توقعات إجمالية جذابة للعائد.
في عام 2023، حققت UBA عوائد إجمالية كبيرة، ومع الجمع بين توزيعات الأرباح المرتفعة وانتعاش أسعار الأسهم، يقدم عام 2024 فرصة أخرى لتحقيق مكاسب كبيرة.
بشكل عام، تعتبر توزيعات الأرباح المؤقتة الكبيرة لـ UBA للنصف الأول من عام 2024 بمثابة إشارة قوية على القوة المالية للبنك، والالتزام بمكافأة المساهمين، والموقع الاستراتيجي والتحرك لتعزيز ثقة المستثمرين وجذب مستثمرين جدد، لا سيما في ظل أسعار الفائدة المرتفعة. البيئة التي تلعب فيها العائدات دورًا حاسمًا في قرارات الاستثمار.
مع استمرار UBA في التركيز على تنمية أعمالها والحفاظ على توزيعات أرباح عالية، يجب على أصحاب المصلحة مراقبة أداء البنك على المدى الطويل والتحركات الإستراتيجية، خاصة في توازن النمو وعوائد المساهمين.
