لماذا ستستمر أسعار الفائدة وتكاليف الأعمال في الارتفاع – أولوفيمي أوينسان، الشريك العام في TCVP
في عصر التضخم المرتفع وأسعار الفائدة المتصاعدة، تواجه الشركات النيجيرية تحديات غير مسبوقة في الحفاظ على الربحية وتأمين رأس المال. يلقي أولوفيمي أوينسان، الشريك العام في The Continent Venture Partners (TCVP)، الضوء على كيفية إعادة تشكيل هذه الضغوط الاقتصادية لمشهد الأعمال في نيجيريا.
في هذه المقابلة، يناقش أوينسان تأثير ارتفاع التكاليف، وانخفاض القدرة الشرائية للمستهلك، والصعوبة المتزايدة في الحصول على القروض، بينما يقدم حلولاً استراتيجية للشركات للتنقل في هذه البيئة المضطربة.
الاستثمار والثقة أمران بالغي الأهمية، ومع الخلفية التي تتمتع بها شركتكم وكيفية استثماركم في رواد الأعمال الأفارقة، كيف تعتقدون أن الوضع الحالي، وخاصة في مختلف أنحاء أفريقيا، يؤثر على الشركات؟ نحن في عصر السياسة النقدية المرتفعة – كيف ترون تأثير هذه السياسات على الشركات في نيجيريا وفي مختلف أنحاء القارة؟
مع ارتفاع أسعار الفائدة، ولا أعتقد أننا وصلنا إلى سقفها بعد، فإن هناك أمراً واضحاً للغاية وهو أن ذلك يجعل ممارسة الأعمال أكثر تكلفة. كما يصبح الحصول على القروض أكثر صعوبة. ومع نمو وتوسع معظم الشركات، تسعى إلى الحصول على رأس المال ــ سواء كان رأس مال من أشخاص مثلنا أو من شركات أخرى تحاول الحصول على قروض ــ وهذا يعني ببساطة أن تكلفة ممارسة الأعمال التجارية أصبحت أعلى. وبالتالي، تنخفض الربحية. ونحن نشهد هذا ليس فقط في نيجيريا بل في مختلف أنحاء القارة؛ إنها قضية عالمية. وترتفع أسعار الفائدة في كل مكان. لذا، لكي تحقق الشركات نفس الربح أو حتى تقدم خدمات أفضل لمستثمريها، فإنها تحتاج إلى العمل بجدية أكبر. وتتمثل العقبة الأولى في سداد ديونك، والثانية في تحقيق الربحية لمنح العائدات للأشخاص الذين استثمروا. وهناك بالتأكيد ضغط على الشركات، سواء في البلاد أو في مختلف أنحاء القارة.
هل تعتقد أن هناك سياسات مالية كافية للتخفيف من آثار هذه السياسات النقدية؟ أم تعتقد أن هناك خللاً؟
لا، ليس الأمر كذلك. أول ما يجب ملاحظته هو لماذا يرفعون أسعار الفائدة؟ إنهم يرفعون أسعار الفائدة لأن التضخم يبتعد، وهم يحاولون تهدئته من خلال امتصاص النقود الزائدة في التداول. إذن، هناك سبب؛ ليس فقط أنهم مجانين. لكن التضخم لا يزال مستمراً، ونحن لم نر النتائج المرجوة بعد. فيما يتعلق بالجانب المالي، أود أن أقول لا – لا يزال الناس يصرخون بأن البيئة أصبحت أكثر صعوبة. تم رفع الدعم، وهناك أموال أقل في جيوب الناس، لذلك يتعين على الشركات أن تكون مبدعة وذكية للبقاء وموازنة الأمور. لا تزال تأثيرات التخفيف أبعد قليلاً، ونحن لا نرى ما يكفي منها حتى الآن.
التضخم في نيجيريا مرتفع، وقد شهدت كينيا احتجاجات بسبب إدخال بعض الضرائب في مشروع قانون المالية. كيف تعتقد أن ارتفاع التضخم، إلى جانب ضغوط سعر الصرف، سيؤثر على الاقتصاد والمناخ التجاري في نيجيريا؟
لا يمكنك فصل المشهد التجاري عن الاقتصاد. إن التأثير الأكثر وضوحًا على المدى الطويل لارتفاع التضخم هو تقليص القدرة الشرائية. هناك أموال أقل في جيوب الناس. بالنسبة للشركات، سواء كانت كبيرة أو صغيرة، يتعلق الأمر بكمية الأموال المتبقية في جيوب الناس، والتي هي وظيفة الدخل المتاح. عندما يرتفع التضخم، يجب على الناس إنفاق المزيد على الضروريات مثل الإيجار والغذاء والنقل والطاقة، مما يترك أقل للإنفاق التقديري. هذا يؤثر بشكل مباشر على الشركات لأنها تعتمد على الإنفاق التقديري. هناك جزء آخر لا يركز عليه الناس وهو أنه يؤثر أيضًا على الاستثمارات. عندما يتم ضغط الدخل المتاح، يكون هناك أموال أقل متاحة للاستثمارات، مما يخنق نمو الأعمال.
أفاد مكتب إدارة الديون أن ديون نيجيريا تجاوزت 120 تريليون نيرة، بزيادة قدرها نحو 24 تريليون نيرة في ثلاثة أشهر، ويرجع ذلك جزئيا إلى انخفاض قيمة العملة. فهل هناك علاقة بين ارتفاع الديون وبيئة الأعمال، وما هي التداعيات المحتملة؟
ولكن الطريقة التي أحب أن أنظر بها إلى الدين العام مختلفة. فكثيراً ما يستخدم الناس نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، ولكن الدين في حد ذاته ليس بالضرورة سيئاً ــ بل إن كيفية استخدام الدين هي التي قد تجعله سيئاً. والسؤال هو، مع كل هذا الاقتراض، ماذا يفعلون به؟ تحتاج نيجيريا إلى اقتراض المال لإصلاح البنية الأساسية، وخلق بيئة عمل أفضل، وتحسين أشياء مثل الطاقة والطرق. ولكن المشكلة هي أننا نقترض، ولكننا لا نرى الآثار المترتبة على ذلك. وإذا استثمرنا المال بشكل جيد، فسنرى في نهاية المطاف تحسناً في تكاليف وسهولة ممارسة الأعمال. وبدلاً من ذلك، يذهب جزء كبير من الميزانية إلى خدمة الدين، مما يترك أقل للاستثمارات الأساسية. ولو استُخدِم الاقتراض السابق بشكل فعال، لكنا خرجنا من الجانب الآخر بحلول الآن.
في العام الماضي، شهدنا خروج شركة جلاكسو سميث كلاين من السوق النيجيرية، الأمر الذي كان له تأثير كبير على أسعار الأدوية. ما الذي تعتقد أنه أدى إلى هذا الخروج، وما هي الآثار الأوسع نطاقًا على الاقتصاد النيجيري؟
إن خروج شركات مثل GSK مدفوع في المقام الأول بالتضخم وتكاليف الطاقة وقضايا الصرف الأجنبي. تكافح الشركات المتعددة الجنسيات في نيجيريا مع انخفاض القدرة الشرائية للمستهلك والتكلفة العالية لممارسة الأعمال التجارية، وخاصة في مجال الطاقة والخدمات اللوجستية. علاوة على ذلك، تواجه تحديات في إعادة الأرباح بسبب انخفاض قيمة العملة. وهذا يجعل من غير المستدام بالنسبة لها العمل. عندما يخرج لاعب كبير مثل GSK، فإن ذلك يؤثر على التصنيع المحلي وخلق القيمة. بدلاً من التصنيع محليًا، فإنها تتحول إلى استيراد المنتجات، مما يقلل من خلق القيمة المحلية ويزيد من التكاليف للمستهلكين.
غالبًا ما يكون هناك ارتباط بين التوترات الجيوسياسية العالمية والتحديات الاقتصادية المحلية. كيف تعتقد أن التوترات الجيوسياسية، مثل الحرب بين روسيا وأوكرانيا، تؤثر على بيئة التجارة والأعمال في نيجيريا؟
كان للصراع بين روسيا وأوكرانيا تأثير كبير، وخاصة على أسعار المواد الغذائية. فقبل الحرب، لم يكن الناس يدركون مقدار إمداداتنا الغذائية، مثل القمح، التي تأتي من تلك المنطقة. وعندما تعطلت سلسلة التوريد هذه، أدى ذلك إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية على مستوى العالم. وعلى نحو مماثل، أدى انعدام الأمن في المناطق المنتجة للغذاء في نيجيريا إلى تعطيل سلاسل إمدادات الغذاء المحلية، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار. وقد جعلت هذه التوترات الجيوسياسية والتحديات الأمنية المحلية من الصعب على الشركات العمل وعلى الناس تحمل تكاليف السلع الأساسية. ويتعين على الحكومة أن تفهم أن الأمن ليس مجرد قضية تتعلق بالقانون والنظام – بل هو أيضًا قضية اقتصادية.
مع ارتفاع أسعار الفائدة، كيف يمكن للشركات النيجيرية التغلب على تحديات اقتراض الأموال لتمويل عملياتها؟
إن الشركات بحاجة إلى أن تصبح أكثر كفاءة في استخدام رأس المال. وهي بحاجة إلى خفض التكاليف غير الضرورية والتركيز على تحسين الموارد. وبالنسبة للشركات الناشئة، ينبغي أن يتحول التركيز إلى الاستدامة والربحية. والرسالة الآن واضحة: يتعين على الشركات أن تجد طريقة لتحقيق الربح في أسرع وقت ممكن. فالديون أكثر تكلفة، لذا يتعين على الشركات أن تفكر بعناية فيما إذا كان الدين أو الأسهم هو الخيار التمويلي الأفضل لنموها. لقد حان الوقت لكي تكون مبدعة وحكيمة بشأن كيفية جمع رأس المال واستخدامه.
لقد شهدنا انخفاضًا في تمويل الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا في أفريقيا مقارنة بالطفرة التي شهدتها في عامي 2020 و2021. ما الذي تغير في رأيك؟
لقد تغيرت بعض الأمور. أولاً، أدى ارتفاع أسعار الفائدة على مستوى العالم إلى جعل الاستثمارات الأكثر أمانًا أكثر جاذبية. ويتساءل المستثمرون عما إذا كان الأمر يستحق المخاطرة في أفريقيا بينما يمكنهم الحصول على عوائد مستقرة في أماكن أخرى. كما أدت حالة عدم اليقين بشأن السياسات، وانخفاض قيمة العملة، والتحديات في إعادة الأموال إلى الوطن إلى تقليص ثقة المستثمرين. ومع ذلك، فإننا نشهد المزيد من المستثمرين المحليين يتقدمون، وهو تطور إيجابي على المدى الطويل.
ما هي توقعاتك لمستقبل الشركات الناشئة في أفريقيا، وما هي التوصيات التي تقدمها لها؟
تحتاج الشركات الناشئة الأفريقية إلى حشد رأس المال المحلي لأن الاعتماد على المستثمرين الأجانب ليس مستدامًا. نحن بحاجة إلى تطوير حلول مصممة خصيصًا للتحديات الفريدة التي تواجهها أفريقيا. يحتاج المستثمرون المحليون، مثل صناديق التقاعد والأفراد ذوي الثروات العالية، إلى تحمل المزيد من المخاطر والاستثمار في الشركات الناشئة المحلية. نحن بحاجة أيضًا إلى التحدث أكثر عن النجاحات في النظام البيئي لجذب المزيد من الاستثمار.
وأخيرا، مع وجود نيجيريا في فترة انتقالية والمخاوف بشأن عدم اتساق السياسات، كيف ترى البيئة التنظيمية المتطورة التي تشكل مستقبل العمليات التجارية؟
إن التنظيم يتطور، وهذا أمر جيد. ويتلخص دور الهيئات التنظيمية في حماية المستهلكين وبناء الثقة في القطاع، في حين يعمل المبتكرون على تجاوز الحدود. وسوف يكون هناك دائمًا توتر بين الطرفين، ولكن من خلال المزيد من التعاون، يمكننا تقليل الاضطرابات. ومن المهم أن تتعاون الهيئات التنظيمية مع المبتكرين لضمان دعم السياسات للنمو دون خنق الابتكار.
