كادبوري تسجل خسارة قبل الضرائب بقيمة 13.9 مليار نيرة في النصف الأول من عام 2024 لكنها قد تخرج من الخسارة بحلول نهاية العام
أعلنت شركة كادبوري نيجيريا بي إل سي عن خسارة قبل الضرائب بلغت 3.423 مليار نيرة في الربع الثاني من عام 2024، وهو تحسن كبير مقارنة بالخسارة البالغة 10.457 مليار نيرة المسجلة في الربع الأول.
وقد أدى ذلك إلى تقليص خسارة النصف الأول من عام 2024 إلى 13.880 مليار نيرة، وهو ما يقل بنسبة 4.5% عن الخسارة المسجلة في نفس الفترة من عام 2023.
وأعلنت الشركة عن خسارة قبل الضرائب بلغت 28.157 مليار نيرة في عام 2023، وهو ما يتناقض بشكل صارخ مع الربح قبل الضرائب البالغ 1.298 مليار نيرة الذي تحقق في عام 2022.
أبرز النقاط (النصف الأول من عام 2024 مقابل النصف الأول من عام 2023)
- الإيرادات: 51.440 مليار نيرة +44.46% على أساس سنوي
- تكلفة المبيعات: 41.853 مليار نيرة +64.92% على أساس سنوي
- إجمالي الربح: 9.587 مليار نيرة -6.28% على أساس سنوي
- النفقات الإدارية: 1.255 مليار نيرة بنسبة زيادة سنوية قدرها 59.09%
- مصاريف البيع والتوزيع: 3.389 مليار نيرة +0.83% على أساس سنوي
- صافي الربح التشغيلي: 4.728 مليار نيرة -22.14% على أساس سنوي
- خسائر الصرف الأجنبي: 15.766 مليار نيرة -26.04% على أساس سنوي
- الخسارة بعد الضريبة: 9.716 مليار نيرة -33.17% على أساس سنوي
- الخسارة لكل سهم: 4.26 نيرة -44.96% على أساس سنوي
- النقد وما يعادله: 14.135 مليار نيرة -30.89%
- إجمالي الأصول: 67.456 مليار نيرة +6.35%
نظرًا للأداء المحسن في الربع الثاني، قد تكون شركة Cadbury Nigeria Plc في طريقها للخروج من الخسارة المسجلة في عام 2023
ومع ذلك، هناك العديد من العوامل التي ستؤثر على هذه النتيجة، بما في ذلك استمرار نمو الإيرادات، وإدارة التكاليف الفعالة، والتحوط ضد خسائر الصرف الأجنبي، وظروف السوق العامة في الأرباع المتبقية من عام 2024.
كان نمو الإيرادات مثيرًا للإعجاب. في الربع الثاني، نمت الإيرادات بنسبة 46% على أساس سنوي إلى 27.745 مليار نيرة، مما ساعد في زيادة إيرادات النصف الأول من العام إلى 51.440 مليار نيرة؛ وهو ما يمثل نموًا بنسبة 45% على أساس سنوي. وقد تم دفع الإيرادات بشكل كبير من خلال المبيعات المحلية التي تمثل أكثر من 88% من إجمالي الإيرادات.
وعلى الرغم من النمو المذهل في الإيرادات، كان لارتفاع تكلفة المبيعات تأثير خاص. ففي الربع الثاني، سجلت الشركة أعلى تكلفة ربع سنوية للمبيعات لهذا العام عند 23.150 مليار نيرة، مما يعكس نموًا بنسبة 95% على أساس سنوي ودفع تكلفة النصف الأول من العام إلى 41.853 مليار نيرة، وهو ما يزيد عن نصف إجمالي تكلفة المبيعات للعام بأكمله 2023.
وقد ساهم ذلك في انخفاض إجمالي الربح والهامش. وفي حين انخفض إجمالي الربح في كل من الربع الأول والربع الثاني، مما أدى إلى انخفاض إجمالي على أساس سنوي بنسبة 6.28% إلى 9.587 مليار نيرة، انخفض هامش الربح الإجمالي بنحو 350 نقطة أساس إلى 19% في النصف الأول من عام 2024.
وبعيدًا عن التكلفة المرتفعة للمبيعات والنفقات العامة، كانت خسائر الصرف الأجنبي مؤثرة. فقد أعلنت الشركة عن خسائر في الصرف الأجنبي بلغت 36 مليار نيرة في عام 2023، وتم تحقيق أكثر من 80% منها.
واستمر هذا الاتجاه في أوائل عام 2024، حيث بلغت خسائر الصرف الأجنبي المحققة 13.4 مليار نيرة في الربع الأول، مما دفع خسائر الصرف الأجنبي في النصف الأول من العام إلى 15.76 مليار نيرة. وقد ساهم هذا في المقام الأول في الخسارة.
وقد أثرت هذه الخسائر في سوق الصرف الأجنبي بشكل كبير على الربحية الإجمالية للشركة، مما أضاف إلى التحديات التي فرضتها تكاليف المبيعات المرتفعة والنفقات العامة.
وفي الأساس، أدت تحركات أسعار الصرف غير المواتية إلى تفاقم الصعوبات المالية التي تواجهها الشركة، مما جعل من الصعب تحقيق نتائج مالية إيجابية.
إن الانخفاض في خسائر الصرف الأجنبي المحققة وغير المحققة في الربع الثاني من عام 2024 مقارنة بالربع الأول من عام 2024 وعام 2023 هو علامة إيجابية لشركة Cadbury Nigeria Plc.
من المرجح أن تكون الخسائر المنخفضة نسبيًا في أسعار الصرف الأجنبي في الربع الثاني بسبب تحقيق نسبة أكبر من خسائر الصرف الأجنبي بالفعل في الربع الأول. ويمكن أن يساعد هذا التحميل المسبق للخسائر في إدارة وتخفيف المخاطر المستقبلية، مما يؤدي إلى أداء مالي أكثر استقرارًا ويمكن التنبؤ به لشركة Cadbury Nigeria Plc في الأرباع المتبقية من عام 2024.
إذا استمر اتجاه انخفاض خسائر النقد الأجنبي، فقد يساهم ذلك في اتجاه أرباح إيجابي للأرباح للأرباع المتبقية من عام 2024. ويمكن أن يؤدي هذا إلى تحسين ثقة المستثمرين ودعم ارتفاع سعر السهم. كان أداء CADBURY هبوطيًا هذا العام مع خسارة بنسبة 2.63% حتى الآن، على النقيض من مكاسب 59.66% حتى الآن في عام 2023.
وعلى الرغم من عدم تحقيقها للربحية في الوقت الحالي، تتمتع كادبوري بتقييم مرتفع كما ينعكس في نسبة السعر إلى القيمة الدفترية التي تبلغ 7.46x. وهذا يعني أن المستثمرين على استعداد لدفع 7.46 ضعف القيمة الدفترية، مما يشير إلى توقعات السوق المرتفعة والتقييم القوي بناءً على آفاق النمو المستقبلية والأصول غير الملموسة ومعنويات السوق الإيجابية.
ولتبرير هذا التقييم المرتفع في الأمد البعيد، يتعين على شركة كادبوري نيجيريا بي إل سي أن تثبت تحسناً ملموساً في الربحية وإدارة التكاليف والصحة المالية العامة. وقد لا تتحقق التوقعات العالية، وقد لا تكون نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المرتفعة قابلة للاستمرار إذا فشلت الشركة في تحسين ربحيتها.
