ارتفعت عرض النقود العريض النيجيري (M3) إلى 110.98 تريليون في يناير 2025 ، مما يمثل زيادة بنسبة 17.3 ٪ على أساس سنوي (Yoy) من 94.61 تريليون مسجلة في يناير 2024.
يسلط هذا التوسع الضوء على السيولة المتزايدة في الاقتصاد ، التي تغذيها صافي الأصول الأجنبية وصافي الأصول المحلية.
ومع ذلك ، فإن البنك المركزي في نيجيريا (CBN) لم يقدم أرقامًا لشهر ديسمبر 2024 ، تاركًا فجوة حاسمة في فهم الحركات النقدية خلال موسم إنفاق العطلات الذروة.
تأتي الزيادة في عرض النقود في وقت حرج حيث تجتمع لجنة السياسة النقدية (MPC) يوم الأربعاء ، 19 فبراير ، والخميس 20 فبراير ، لاتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة وسط مخاوف التضخمية المستمرة.
ماذا تقول البيانات
وفقًا لآخر إحصائيات الائتمان والنقدية الصادرة عن CBN ، بلغ صافي الأصول الأجنبية 35.39 تريليون نونوغرام في يناير 2025 ، ارتفاعًا من 29.73 تريليون في يناير 2024 ، مما يعكس زيادة على أساس سنوي بنسبة 19 ٪.
- وبالمثل ، نمت صافي الأصول المحلية بنسبة 16.5 ٪ على أساس سنوي إلى 75.59 تريليون نونوغرام ، مقارنة بـ 64.87 تريليون نار في العام.
- توفر الزيادة في عرض النقود M3 ، والتي تشمل كل من صافي الأصول الأجنبية (NFA) وصافي الأصول المحلية (NDA) ، صورة شاملة للديناميات النقدية في نيجيريا. على مدار العام الماضي ، توسعت عرض النقود في البلاد بشكل مطرد ، مع قفزات ملحوظة في النصف الثاني من عام 2024. بحلول نوفمبر 2024 ، بلغت M3 N108.97 تريليون ، وارتفع إلى مبلغ أكثر من N109.41 تريليون في سبتمبر 2024 قبل أن تصل إلى آخر قمة في يناير 2025.
- من المحتمل أن تكون الزيادة الصافية للأصول الأجنبية “محسنة محسنة ، وتدفقات رأسمالية ، وتوازن تجاري أقوى ، في حين أن صافي الأصول المحلية من المحتمل أن يكون بسبب زيادة الإقراض والاقتراض الحكومي والتوسع الائتماني الأوسع.
ماذا يعني هذا كما يجتمع MPC لتحديد أسعار الفائدة
مع وجود زيادة في عرض النقود وارتفاع مستويات السيولة ، تواجه CBN تحديًا كبيرًا في السيطرة على التضخم واستقرار النيرة.
- تاريخيا ، زيادة في توريد النقود تغذي ضغوط التضخم ، حيث أن السيولة الزائدة يمكن أن تزيد من الطلب على المستهلك وتسبب ارتفاع الأسعار. يظل التضخم الرئيسي لنيجيريا مرتفعًا ، مع وجود مخاوف من أن ارتفاع عرض النقود يمكن أن يزيد من زيادة الأسعار.
- ستحتاج لجنة السياسة النقدية (MPC) ، والتي تجتمع هذا الأسبوع ، إلى تقييم مخاطر التوسع النقدي ضد الحاجة إلى الاستقرار الاقتصادي.
- إن رفع سعر السياسة النقدية (MPR) يمكن أن يساعد في الحد من التضخم عن طريق تشديد السيولة ، ولكنه قد يبطئ أيضًا نمو الائتمان ونشاط اقتصادي.
- على العكس من ذلك ، فإن الحفاظ على معدلات دون تغيير قد تحافظ على زخم النمو ولكن المخاطر التي تفاقم الضغوط التضخمية وزيادة ضعف النيرة.
- تشير الزيادة في صافي الأصول الأجنبية إلى أن الاحتياطيات الخارجية في نيجيريا قد تعززت ، وربما تقدم بعض الراحة في إدارة تقلبات أسعار الصرف. ومع ذلك ، مع ارتفاع الأصول المحلية الصافية أيضًا ، قد يفكر صناع السياسة في تقييد تدفق السيولة لمنع المخاطر التضخمية.
ماذا يجب أن تعرف
في اجتماع MPC الأخير ، رفعت CBN سعر الفائدة ، مما زاد من 25 نقطة أساس من 27.25 ٪ إلى 27.50 ٪ ، في محاولة لمعالجة ارتفاع التضخم في البلاد.
- وافقت لجنة السياسة النقدية بالإجماع على الارتفاع ، مما رفع سعر الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس إلى 27.50 ٪ ، ارتفاعًا من مستواه السابق في سبتمبر.
- رفعت لجنة السياسة النقدية للبنك المركزي أسعار الفائدة 6 مرات على التوالي وكل اجتماع واحد عقد في عام 2024.
- ومع ذلك ، انخفض معدل التضخم الرئيسي لنيجيريا إلى 24.48 ٪ على أساس سنوي في يناير 2025 ، في أعقاب إعادة صياغة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ، وفقًا للبيانات التي صدرها المكتب الوطني للإحصاءات (NBS).
- يسلط التقرير الضوء على انخفاض في مستوى السعر العام للسلع والخدمات مقارنة بـ 34.80 ٪ في ديسمبر 2024 ، والذي تم حسابه باستخدام المنهجية السابقة.
- مع انخفاض معدل التضخم ، دعا مركز الترويج للمؤسسات الخاصة (CPPE) إلى زيادة زيادة في أسعار الفائدة.
أكد الدكتورة مودا يوسف ، الرئيس التنفيذي لشركة CPPE ، على أن التوقف عن ارتفاع أسعار الفائدة سيوفر فرصة لتدابير السياسة المالية لمعالجة التضخم.
سيحدد اتجاه سياسة CBN ما إذا كان يتم اعتماد موقف تشديد لكبح السيولة الزائدة أو إذا تم اتباع نهج حذر لتحقيق التوازن بين النمو الاقتصادي واستقرار الأسعار. بغض النظر عن القرار ، فإن قرار MPC هذا الأسبوع سيحدد نغمة السياسة النقدية في نيجيريا في عام 2025 ، مما يشكل اتجاهات التضخم ، وتوافر الائتمان ، والثقة الاقتصادية الشاملة.
