تم التعاقد مع عرض النقود في نيجيريا لأول مرة في عام 2025 ، حيث انخفض إلى 110.32 تريليون NN في فبراير من N110.94 تريليون في يناير.
ويأتي انخفاض بنسبة 0.56 ٪ وسط إدارة السيولة المستمرة من قبل البنك المركزي لنيجيريا (CBN) ، وبعد علامات سابقة لتشديد النقد وتعديلات سعر الصرف.
ومع ذلك ، لا يزال هذا الرقم يعكس زيادة كبيرة بنسبة 15.45 ٪ على أساس سنوي مقارنة بـ N95.56 تريليون مسجلة في فبراير 2024.
هذا يشير إلى أنه على الرغم من التباطؤ الأخير ، فإن القاعدة النقدية في نيجيريا قد توسعت بشكل كبير خلال الأشهر الـ 12 الماضية.
يوفر M3 ، والذي يتضمن صافي الأصول الأجنبية (NFA) وصافي الأصول المحلية (NDA) ، صورة شاملة للديناميات النقدية في نيجيريا. تعكس الحركة في فبراير تغييرات في كل من الاحتياطيات الأجنبية وتدفقات الائتمان المحلية.
حركة الأصول الأجنبية والمحلية
تُظهر إلقاء نظرة فاحصة على مكونات M3 أن صافي الأصول الأجنبية انخفض بشكل حاد بنسبة 8.62 ٪ في فبراير إلى 32.34 تريليون ، بانخفاض عن 35.39 تريليون في يناير.
من المحتمل أن يكون هذا الانخفاض الذي يزيد عن 3 تريليون نونثا لا يتجاوزون انعكاسًا لخفض الاحتياطيات الخارجية أو زيادة تدخلات FX من قبل CBN التي تهدف إلى تثبيت النيرة.
من ناحية أخرى ، ارتفع صافي الأصول المحلية إلى 77.97 تريليون في فبراير من N75.55 تريليون في يناير ، مما يمثل زيادة بنسبة 3.21 ٪ في الشهر. هذا يشير إلى التوسع الائتماني المستمر داخل الاقتصاد المحلي ، وخاصة من الإقراض الحكومي والقطاع الخاص.
ومع ذلك ، بالمقارنة مع فبراير 2024 ، ارتفعت الأصول الأجنبية الصافية بشكل كبير من N7.41 تريليون فقط – قفزة تزيد عن 337 ٪. هذا يسلط الضوء على تأثير تحرير سعر الصرف وزيادة التدفقات الأجنبية على مدار العام الماضي.
وفي الوقت نفسه ، انخفضت الأصول المحلية الصافية قليلاً من N88.15 تريليون مسجلة في نفس الفترة من العام الماضي ، مشيرة إلى تحول محتمل في تكوين الأصول مدفوعًا بتطوير السياسة النقدية.
أموال واسعة (M2) أقل قليلاً
سجلت العرض النقدي الواسع ، باستثناء بعض الودائع الزمنية الكبيرة والأدوات المؤسسية ، والمعروفة باسم M2 ، أيضًا انخفاضًا هامشيًا في فبراير. انخفض الرقم إلى N110.31 تريليون من N110.93 تريليون في يناير ، مما يعكس نفس الانكماش 0.56 ٪ في M3.
على الرغم من الانخفاض على المدى القصير ، لا يزال M2 يرتفع بنسبة 17.39 ٪ مقارنة مع فبراير 2024 ، عندما بلغت 93.97 تريليون NN. وهذا يسلط الضوء على التوسع النقدي الأوسع خلال العام الماضي ، بما يتوافق مع الإنفاق الحكومي والظروف المالية المتميزة التي شهدتها في النصف الثاني من عام 2024.
يتوسع الأموال الضيقة (M1)
- سجلت الأموال الضيقة (M1) ، والتي تشمل العملة في ودائع التداول والطلب ، زيادة بنسبة 2.18 ٪ في فبراير ، ترتفع إلى 37.57 تريليون من N36.77 تريليون في يناير.
- هذا يشير إلى زيادة السيولة في أيدي الأسر والشركات ، وربما مرتبطة بالطلب على المعاملات المرتفعة والصرف المالي المستمر.
- بالمقارنة مع نفس الفترة في عام 2024 ، عندما كان M1 N30.28 تريليون ، نمت الأموال الضيقة بنسبة 24.07 ٪.
- يشير النمو الكبير على أساس سنوي إلى زيادة الاعتماد على المعاملات النقدية والأدوات المصرفية قصيرة الأجل وسط ضغوط التضخمة وتقلبات العملات.
ماذا يعني هذا
تعكس بيانات فبراير تحولًا في هيكل السيولة في نيجيريا ، حيث انخفض انخفاض الأصول الأجنبية الصافية إلى إجمالي عرض النقود ، على الرغم من ارتفاع ودائع الائتمان والطلب المحلي.
- بدأ الارتفاع الحاد في الأصول الأجنبية على مدار العام الماضي في تفتق ، مما قد يعكس الاستقرار في تدفقات الفوركس أو تأثير تدخلات CBN في سوق FX الرسمي.
- مع استمرار ارتفاع التضخم وترى نايرا بعض الاستقرار بعد الإصلاحات الحديثة ، يمكن أن يقدم الاعتدال في M3 استراحة مؤقتة للسلطات النقدية.
- قد يؤثر أيضًا على نغمة اجتماع لجنة السياسة النقدية القادمة (MPC) حيث تواصل CBN موازنة تفويضها المستهدف للتضخم مع الحاجة إلى دعم النمو.
