جمعت الحكومة الفيدرالية النيجيرية 264.527 مليار نيرة في مزاد السندات الذي أجرته في سبتمبر، وفقًا لمكتب إدارة الديون (DMO).
أعاد المزاد، الذي أقيم في 23 سبتمبر 2024، فتح ثلاث شرائح من سندات الحكومة الفيدرالية النيجيرية (FGN): 19.30% FGN APR 2029 (سندات مدتها 5 سنوات)، و18.50% FGN FEB 2031 (سندات 7 سنوات)، و 19.89% FGN مايو 2033 (سندات مدتها 9 سنوات).
في أغسطس 2024، عرضت الحكومة نفس مدة ومبالغ السندات، لكن إجمالي الاشتراكات كان أعلى عند 460.182 مليار نيرة، مقارنة بـ 414.881 مليار نيرة في سبتمبر.
يمثل هذا انخفاضًا بنسبة 9.8% في إجمالي الاشتراكات على أساس شهري، مع أكبر انخفاض في سندات FGN لشهر مايو 2033 بنسبة 19.89% لمدة 9 سنوات، والتي شهدت انخفاض الاشتراكات من 375.083 مليار نيرة في أغسطس إلى 337.347 مليار نيرة في سبتمبر. كما انخفض المبلغ المخصص بشكل ملحوظ من 374.751 مليار نيرة في أغسطس إلى 264.527 مليار نيرة في سبتمبر، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 29.4% في إجمالي الأموال المجمعة.
وعلى الرغم من انخفاض المخصصات في سبتمبر، تشير النتائج إلى استمرار الطلب، خاصة على الأدوات الأطول أجلا.
تفاصيل نتائج المزاد
وفي هذا المزاد، تم عرض 70 مليار نيرة لكل من السندات لمدة 5 سنوات و7 سنوات، في حين تم عرض 50 مليار نيرة للسندات لمدة 9 سنوات.
اجتذبت سندات FGN لشهر مايو 2033 بنسبة 19.89% أعلى نسبة اشتراك، حيث بلغ إجمالي العطاءات 337.347 مليار نيرة مقابل عرض بقيمة 50 مليار نيرة. من بين هذه العطاءات، تم تخصيص 230.716 مليار نيرة بمعدل هامشي قدره 20.05٪.
حصلت سندات FGN FEB 2031 بنسبة 18.50٪ على 54.979 مليار نيرة من الاشتراكات، مع تخصيص 31.079 مليار نيرة بمعدل هامشي قدره 19.99٪.
على الطرف الأقصر من الطيف، شهدت سندات FGN APR 2029 بنسبة 19.30% عطاءات بقيمة 22.555 مليار نيرة، مع تخصيص 2.732 مليار نيرة بمعدل هامشي قدره 19.00%.
معدلات أقل
وفي مزاد السندات لشهر سبتمبر، كانت المعدلات الهامشية عبر جميع فترات السندات أقل مقارنة بمعدلات الشهر السابق. بالنسبة للسندات لمدة 5 سنوات (19.30% FGN APR 2029)، كان المعدل الهامشي في أغسطس 20.30%، بينما انخفض في سبتمبر إلى 19.00%. ويمثل هذا انخفاضًا بنسبة 6.40% في المعدل الهامشي من أغسطس إلى سبتمبر.
وبالمثل، شهدت السندات لأجل 7 سنوات (18.50% FGN FEB 2031) انخفاضًا في معدل الفائدة الهامشي من 20.90% في أغسطس إلى 19.99% في سبتمبر. ويترجم هذا إلى انخفاض بنسبة 4.35% في المعدل الهامشي، مما يشير مرة أخرى إلى ظروف اقتراض أكثر ملاءمة للحكومة حيث كان المستثمرون على استعداد لقبول عائد أقل مقارنة بالشهر السابق.
حدث أكبر تخفيض في سعر الفائدة في السندات لمدة 9 سنوات (19.89٪ FGN مايو 2033)، حيث انخفض المعدل الهامشي من 21.50٪ في أغسطس إلى 20.05٪ في سبتمبر. ويمثل هذا انخفاضًا بنسبة 6.74٪ في السعر.
ويشير التخفيض في المعدل إلى أن الحكومة كانت قادرة على تأمين التمويل لهذه المدة بتكلفة أقل قليلاً، مما قد يساعد في تقليل التزامات خدمة الدين.
ما يجب أن تعرفه
يمكن أن يعكس الانخفاض في مستويات الاشتراك والمعدلات الهامشية الحذر المتزايد بين المستثمرين، الذين قد يستجيبون للظروف الاقتصادية الأوسع أو يعيدون ضبط توقعاتهم. ومع ذلك، فإن استمرار الطلب القوي على السندات طويلة الأجل يسلط الضوء على أن المستثمرين ما زالوا ينظرون إلى السندات الحكومية باعتبارها استثمارا آمنا، خاصة مع العوائد المرتفعة نسبيا المعروضة. بالنسبة للحكومة الفيدرالية، قد تشير مستويات الاشتراك المنخفضة إلى تشديد بيئة السيولة أو خيارات الاستثمار المتنافسة، لكن الأموال الكبيرة التي تم جمعها في سبتمبر تشير إلى أن برنامج الاقتراض لا يزال يسير على المسار الصحيح.
وتشير المعدلات الهامشية المنخفضة أيضًا إلى أن الحكومة كانت قادرة على تأمين التمويل بمعدلات أرخص قليلاً، مما قد يخفف من تكاليف خدمة الدين الإجمالية.
