أنهت البورصة النيجيرية المحدودة (NGX) عام 2024 بشكل إيجابي، مدفوعًا بتجدد ثقة المستثمرين في الشركات المدرجة.
ويمثل هذا إنجازًا كبيرًا لشركة NGX، على الرغم من الصعوبات الاقتصادية المستمرة مثل ارتفاع التضخم، وانخفاض قيمة العملة، والتحديات الأمنية.
وقد تُرجم هذا التفاؤل إلى تغييرات ملحوظة في أنماط الشراء، حيث أغلق المؤشر العام عند 102,926.40 نقطة اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024.
تبلغ العائدات السنوية لمؤشر NGX All-Share حتى تاريخه 37.65 في المائة، مما يسلط الضوء على الأداء القوي على الرغم من التقلبات في الاقتصاد.
توقع الخبراء الماليون في محادثة حصرية مع The Whistler أن سوق رأس المال النيجيري الذي سيغلق عام 2024 قويًا سيشهد نموًا في عام 2025، مدفوعًا بالإدراجات الجديدة، وإعادة رسملة البنوك، واستثمارات البنية التحتية، بدعم من السياسات الحكومية ومبادرات رأس المال الخاص.
وأشاروا إلى أن عوامل الاقتصاد الكلي، بما في ذلك التخفيف المتوقع للتضخم، والتخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة، واستقرار سعر الصرف الأجنبي عند 1,550 نيرة لكل دولار، من المتوقع أن تعزز ثقة المستثمرين وأداء السوق.
وقال الخبراء أيضًا إن التحديات مثل التأخير في جمع رأس المال والعقبات التي يواجهها القطاع المصرفي قد تؤدي إلى المزيد من عمليات الاندماج والاستحواذ، في حين تهدف الإصلاحات الجارية وتحسين العمليات إلى الحفاظ على استقرار السوق وجذب الاستثمارات.
ومن المتوقع أن يشهد سوق رأس المال النيجيري نموًا كبيرًا في عام 2025، مدفوعًا بموجة من الإدراجات الجديدة وتركيز الحكومة على الاستفادة من رأس المال الخاص للتنمية الوطنية.
وقد شارك في هذه النظرة المتفائلة تاج الدين علينكا، المصرفي الاستثماري ووسيط الأوراق المالية المتمرس، الذي أكد على التأثير الإيجابي لهذه العوامل على أداء السوق.
وبحسب أولاينكا، فإن الزيادة المتوقعة في الإدراجات العامة ستضخ السيولة إلى السوق، وتجذب المزيد من المستثمرين وتمكن الشركات من جمع رأس المال الذي تشتد الحاجة إليه.
وقال: “إن نية الحكومة لتسخير رأس المال الخاص في عام 2025 ستدفع المزيد من الشركات العامة إلى الاقتراب من السوق لجمع رأس المال، مما يسمح لها بتمويل المشاريع الرأسمالية الحيوية في جميع أنحاء البلاد”.
وتتعزز توقعات السوق النيجيرية بشكل أكبر من خلال الآفاق الاقتصادية العالمية المواتية، والتي يعتقد أولاينكا أنها ستؤثر بشكل إيجابي على معنويات المستثمرين وأنشطة السوق.
ومع ذلك، أعرب عن مخاوفه بشأن العقبات التي تواجهها البنوك التي تحاول زيادة رأس المال، لا سيما بسبب التأخير في عملية التخصيص بسبب عملية التحقق من رأس المال التي أجراها البنك المركزي النيجيري.
وأشارت أولاينكا إلى أنه “من غير الصحي الاستمرار في عملية العرض لأكثر من ثلاثة أسابيع بعد إغلاق قائمة الطلبات”، مضيفة أن مثل هذا التأخير قد يمنع المستثمرين المحليين والأجانب من المشاركة في الاكتتابات العامة المستقبلية.
وقد أثارت عملية التحقق المطولة المخاوف من اللامبالاة المحتملة بين المستثمرين، وخاصة بين مستثمري المحافظ الأجنبية الذين اعتادوا على أسواق رأس المال الأكثر كفاءة. ولمعالجة هذه المشكلة، حث أولاينكا البنك المركزي النيجيري على تبني نهج أكثر حذرًا وفعالية للتحقق من رأس المال.
وفي ضوء هذه التحديات، توقع أولاينكا ارتفاع عمليات الاندماج والاستحواذ داخل القطاع المالي حيث تسعى البنوك إلى استراتيجيات بديلة لتلبية متطلبات رأس المال التنظيمي.
وقال: “بدلاً من تحمل عملية جمع رأس المال المطولة، قد نرى المزيد من البنوك تختار عمليات الاندماج والاستحواذ لتعزيز ميزانياتها العمومية”.
قال العضو المنتدب لشركة Highcap Securities Limited إن سوق رأس المال النيجيري يستعد لتحقيق دفعة كبيرة في عام 2025، مدفوعًا باستمرار جهود إعادة رسملة البنوك وسلسلة من العروض العامة المتوقعة.
وسلط أدونري في حديثه عن توقعات سوق رأس المال الضوء على العوامل الرئيسية التي من المتوقع أن تشكل أداء السوق في العام المقبل.
ووفقا لأدونري، فإن مبادرة إعادة الرسملة المصرفية، إلى جانب عودة العروض العامة، ستوفر دفعة تشتد الحاجة إليها للسوق الأولية. وأضاف: “إن التأثير الإيجابي لهذه الأنشطة سيعزز السوق الأولية ويحفز مشاركة أكبر للمستثمرين”.
وشدد كذلك على دور شركات التصنيع في دفع نمو السوق. وأشار أدونري إلى أن “جهود إعادة التمويل التي تبذلها بعض شركات التصنيع وتعافيها من خسائر صرف العملات الأجنبية من المرجح أن تؤدي إلى تعزيز عائدات الأرباح، مما يجعل الأسهم أكثر جاذبية للمستثمرين”.
ومن المتوقع أيضًا أن تؤثر عوامل الاقتصاد الكلي على أداء السوق. وأشار أدونري إلى أن معدل التضخم المتوقع بنسبة 15 في المائة وسعر صرف أجنبي قدره 1500 نيرة لكل دولار أمريكي في عام 2025 يمكن أن يؤثر بشكل إيجابي على الأسهم. وتتوافق هذه التوقعات مع تزايد ثقة المستثمرين المحليين والأجانب في الآفاق الاقتصادية لنيجيريا.
وقد حظيت عملية إعادة الرسملة المصرفية الجارية بالفعل بحماس كبير بين المستثمرين، مدعومة بتكنولوجيا العروض العامة المتقدمة التي تضمن كفاءة العمليات.
ويعتقد أدونري أن هذا المزيج، إلى جانب الطفرة الحالية في السوق الثانوية وتحسين ثقة المستثمرين، سيؤدي إلى نجاح مدوي لمبادرة إعادة الرسملة في عام 2025.
قال العضو المنتدب / الرئيس التنفيذي لشركة آرثر ستيفنز لإدارة الأصول المحدودة والرئيس السابق للمعهد القانوني لسماسرة الأوراق المالية، السيد أولاتوندي أموليدبي، إنه من المتوقع أن يشهد سوق رأس المال النيجيري عامًا من الاستقرار النسبي في عام 2025، مدفوعًا بزيادة الاستثمارات في البنية التحتية، وتحسين ظروف الاقتصاد الكلي. وتطور السياسات المالية.
وسلط أموليغبي، الذي شارك أفكاره حول التوقعات لهذا العام، الضوء على تركيز الحكومة الفيدرالية على تطوير البنية التحتية كمحرك رئيسي للنشاط الاقتصادي.
وذكر أن “موازنة 2025 تركز بشكل كبير على الاستثمار في البنية التحتية، ومن المرجح أن نشهد زيادة في الاقتراض المحلي والدولي لسد العجز المتوقع في الميزانية”.
وعلى جبهة الاقتصاد الكلي، توقع أموليغبي تراجعاً تدريجياً في معدلات التضخم مع استقرار أسعار المواد الغذائية والطاقة. “إذا استمر الإنتاج المحلي لهذه العناصر في التحسن وتمت معالجة تحديات الأمن الداخلي، فقد ينخفض التضخم. وأوضح أن انخفاض التضخم قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة، وهو ما سيكون تطوراً إيجابياً للشركات.
فيما يتعلق بسوق رأس المال، توقع أموليغبي استمرار النمو في مؤشر جميع الأسهم (ASI)، وإن كان بوتيرة معتدلة مقارنة بعام 2024. “نتوقع أن يغلق مؤشر ASI بشكل إيجابي في عام 2025، على الرغم من أنه قد لا يكون صعوديًا مثل هذا العام، ” وأشار.
وتوقع أموليغبي أيضًا استقرارًا محتملاً أو تخفيضًا في أسعار الفائدة بحلول الربع الثاني أو الثالث من العام. وفيما يتعلق بالنقد الأجنبي، اقترح أن ترتفع قيمة النيرا بشكل أكبر، مع احتمال أن تقترب أسعار الصرف من 1,550 نيرة مقابل الدولار الأمريكي بحلول الربع الثالث من عام 2025.
واختتم أموليغبي حديثه قائلاً: “إننا نتطلع إلى عام من الاستقرار النسبي، مع ظروف مواتية للشركات والمستثمرين”.
